企業融資到上市有哪些好的融資方案

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在企業的不同發展階段,有一個共同的需求,就是資金方面的支持。初創企業需要資金來保障項目和團隊的運營和發展;處于發展中的公司需要資金擴大規模,提高市場占有率。那從天使輪、A輪、B輪、C輪到IPO,融資方案有沒有可以參考的范本呢?

一般來講,企業獲取資金支持的主要方式:

1、股東注資。

2、 銀行借款。

3、發行債券:企業自主發行各類債券。

4、股權融資:企業出讓股權進行融資。

我們來逐個分析各個投資情況。

先看股東,股東是希望開企業賺錢的,是想從企業獲利的,因此他們持續向企業注資是不現實的。

銀行呢?銀行是需要管控風險的,他們對貸款的要求是很嚴格的,任何初創企業向去找銀行貸款,難度可想而知呀!

發行債券,其實就是借錢,只是對象不再是銀行了。一樣的道理,成熟企業才能發行債券,創業企業還是就不要想這個方法了。

四條路,有三條已經堵死了,只能選取第四條。這條路就是出讓股份,獲取發展資金。即使在這樣的情況下,也不是誰都愿意投資的。因此,你看這些公司找到的都是比較成熟的風投,他們具有非常敏銳的嗅覺,成熟的估值體系。

情況是這么個情況,那具體的過程是怎么樣的呢?

企業要想發展,就要不斷地投入資金,每個階段都有不同的融資方式,通常情況下,可以劃分為如下幾種情況:

1、股東投資:他們出的注冊資本金。

2、天使輪:改革發展,天使投資人這個階段基本就是投人。

3、A輪:經過基本驗證,具有可行性了。

4、B輪:發展一段時間了,覺得還不錯了。

5、C輪:在前面的基礎上繼續發展,看到希望了。

6、IPO:發展壯大了,投資人也要套現離場了,大家都覺得該上市了。

融資過程其實就是新股東加入的過程,他們稱為新的股東必然需要老股東出讓自己的股份,因此,每次融資,原有股東的股份都會降低。

老習慣,我們還是簡單粗暴地舉例子。

股東注資

假設甲、乙二人建立了企業A,甲乙二人的出資比例為6:4,此時股份比例結構為:

天使來了

經過一年的發展,情況很不錯,不過他們想繼續發展壯大,此時企業內部的錢不多了,甲乙二人手里也沒錢投入了,于是通過熟人找到了在做天使投資的A先生,A先生對企業發展很趕興趣。經過評估,雙方一致認為企業價值80萬,A先生愿意再投入20萬。

此時,

天使投資人A先生的股份為:20/(80+20)=20%。

甲所占的股份為:60*(1-20%)=48%

乙所占的股份為:40*(1-20%)=32%

其實投資人A先生,身經百戰,在投資前告訴甲乙,需要先拿出部分20%股份,創立資金池,然后自己在入股。

于是:

A先生入股前,公司股權結構是:

資金池股份:20%

甲股份:60*(1-20%)=48%

乙股份:40*(1-20%)=32%

A先生入股后,公司的股權結構是:

天使投資人A先生:20%

甲:48*(1-20%)=38.4%

乙:32*(1-20%)=25.6%

股權池:20*(1-20%)=16%

可以看到,因為天使投資人提前建立了股權池,他的股份還是20%,但是甲乙的股份已經提前稀釋了一次,經過此輪天使投入,甲乙的股份已經大打折扣,減少了36%??梢钥吹?,從挽救公司于水火的角度,天使投資人確實美好的天使,但是拿起股份來也是毫不手軟的。這也可以理解,創業公司倒閉是分分鐘的事,天使拿的再多,公司倒閉了就什么也沒有了。股權池建立后,用于獎勵給員工、高管等,在實際操作中,股份的獎勵都是以股份數量實行,而不是股份比例。所以,創業公司發行的股份數都很大,動輒上億股也是有的。

A輪融資

經過發展,公司進一步壯大了,可是又遇到發展瓶頸,從天使融來的錢也花沒了,企業發展規模來講也符合A輪的條件了。因為風投的盡職調查等工作量非常大,所以太小規模的企業A輪是根本不看的,發展到能夠拿風投了,就說明發展還可以了。A輪融資一般來說都是大手筆。這里就不考慮估值具體數值了,總之,股之后A輪投資人決定投資當前估值的1/4,即占總比例的1/5。

此時,股份結構:

A輪投資人:20%

甲:38.4*(1-20%)=30.7%

乙:25.6*(1-20%)=20.5%

股權池:16*(1-20%)=12.8%

天使投資人:20*(1-20%)=16%

B輪也來了

繼續發展,B輪來了,如果他們繼續決定投資20%,問題比較簡單,按照A輪的計算方式,很容計算出具體情況如下:

但是呀,不光天使投資人狡猾,A輪投資人也很狡猾,他們通常會跟公司簽署協議,如果在B輪融資時,估值達不到某一個特定值,就必須保持A輪投資人的股份不被稀釋,僅稀釋A輪投資前的股東股份。這是因為A輪投資,風險性還是非常高的,稍不留意,A可能什么都拿不到,A必須提高保險系數,因此,A這樣做也是有他的道理的。

如果發生了這種情況,那問題稍微復雜些,具體為:

B輪投資人:20%

A輪投資人:20%(維持不變)

甲股份:甲原有股份/(甲股份+乙股份+股權池+天使投資人)*(1-A輪投資人-B輪投資人)=30.7/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)=23%

乙股份:乙原有股份/(甲股份+乙股份+股權池+天使投資人)*(1-A輪投資人-B輪投資人)=20.5/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)=15.4%

股權池:

股權池原有股份/(甲股份+乙股份+股權池+天使投資人)*(1-A輪投資人-B輪投資人)=9.6%

天使投資人:

天使投資人原有股份/(甲股份+乙股份+股權池+天使投資人)*(1-A輪投資人-B輪投資人)=16/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)=12%

C輪來了

經過B輪融資,跨越式發展了,迎來了C輪融資,C輪投資人繼續占20%,發展符合要求,大家一起稀釋吧:

C輪投資人:20%

甲股份:23*(1-20%)=18.4%

乙股份:15.4*(1-20%)=12.3%

股權池:9.6*(1-20%)=7.7%

天使投資人:12*(1-20%)=9.6%

A輪投資人:20*(1-20%)=16%

B輪投資人:20*(1-20%)=16%

終于勝利IPO了

C輪融資后,企業發展更順了,很快就IPO了,IPO其實也給從天使到各輪的風投提供了退出機制,IPO大家決定拿出來20%的股份上市。

到這時候,風險已經很小了,大家很和諧了,大家一起稀釋就好了。此時,大家所持股份為:

我們可以看到,即使每次都只拿出20%的股份給投資人,最后甲也僅僅持有14.7%的股份。在實際融資過程中,創業公司跟風投機構在一定程度上存在著不匹配的地位,因此風投所占股份很可能會超過20%,如果這樣經過多輪融資,創始人的股份甚至會被稀釋到10%以下。

以上是公司在不同的發展階段的融資方案參考范文,創業者在融資的過程中,需要結合本公司的實際發展狀況,找出合適的融資方案。

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